互聯(lián)網(wǎng)金融戴著緊箍咒“轉(zhuǎn)正”了

2015-07-24 09:23:30 大云網(wǎng)　點擊量：評論 (0)

做了好多年的野孩子終于各回各家各找各媽了。互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻生長了多年之后，終于獲得國家級官方認(rèn)可轉(zhuǎn)正了，但是，同時也戴上了一個緊箍咒。7月18日，央行、工信部、財政部等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融

做了好多年的“野孩子”終于各回各家各找各媽了。互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻生長了多年之后，終于獲得國家級官方認(rèn)可“轉(zhuǎn)正”了，但是，同時也戴上了一個“緊箍咒”。

7月18日，央行、工信部、財政部等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》以下簡稱《指導(dǎo)意見》），宣告了懸在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)頭上的監(jiān)管政策“靴子”終于落地。

專業(yè)術(shù)語一大推，再次就不展開了，有人給用大白話翻譯了一下，大概就是這么兩句話：第一句是，無論馬甲和名字多么花哨，互聯(lián)網(wǎng)金融無非是支付、網(wǎng)絡(luò)借貸（P2P）、眾籌、基金銷售、保險、信托和互消費金融這幾類，本質(zhì)還是金融，還是有風(fēng)險，那就必須加強監(jiān)管。第二句是，按照這幾個分類，監(jiān)管部門劃分一下勢力范圍：央媽管支付，銀監(jiān)會管P2P和原來沾親的互聯(lián)網(wǎng)信托和消費金融，證監(jiān)會管股權(quán)眾籌和基金銷售，保監(jiān)會管互聯(lián)網(wǎng)保險。以后誰在惹了事捅了簍子，找親媽算賬去。

關(guān)于P2P這個最火的領(lǐng)域，又多加了一句：P2P你個愛惹禍的熊孩子，以后給我老實點，所有的P2P平臺定性為信息中介，你只能提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務(wù)，不要吸存放貸非法集資，不得提供增信服務(wù)。資金須交由銀行業(yè)金融機構(gòu)監(jiān)管。

這是國家層面首次正式明確P2P網(wǎng)貸的合法地位，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著監(jiān)管升級，P2P平臺將告別過去的野蠻生長，迎來優(yōu)勝劣汰的大洗牌。

說實話，過去這幾年來，P2P行業(yè)過得真是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、惹禍不斷。一直存在門檻低、缺規(guī)則、監(jiān)管弱等諸多問題，行業(yè)里可謂是魚龍混雜，一些公司借P2P之名行非法集資之實，圈錢跑路的情況時有發(fā)生。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺涉嫌非法集資發(fā)案數(shù)、涉案金額分別是2013年的11倍和16倍。最近一起P2P跑路案（優(yōu)易網(wǎng)）首次被判為集資詐騙罪，主要涉案人被判處有期徒刑14年，再次為行業(yè)敲響警鐘。

一、為什么要帶上“緊箍咒”？

在很多劣質(zhì)平臺跑路或倒閉之后，真正承受巨大損失的是投資者，這樣令人遺憾的結(jié)果背后，反映出了部分投資人自身缺乏風(fēng)險意識。一些新興P2P平臺推出的理財產(chǎn)品，不僅收益非常誘人，同時期限靈活，這導(dǎo)致很多理財用戶只顧興奮地考慮收益，而忽略了對于平臺背景資質(zhì)的了解和產(chǎn)品是否安全可靠。

天上不會掉免費的餡餅，投資者應(yīng)當(dāng)具備健康的理財觀，同時花部分時間做一些功課。P2P平臺的一些基礎(chǔ)信息，比如成立時間、團隊專業(yè)度、公司實體有無正規(guī)備案等，在網(wǎng)上都是比較容易查到的；另一方面，如果這個平臺是正規(guī)透明的，它的資產(chǎn)類型、質(zhì)量、投資流程、風(fēng)險保障、交易合同等信息一般也會披露。此前曾介紹的宜信宜人貸，平臺主動與投資者深度互動交流，幫助投資者了解P2P；同時為投資者提供資金、數(shù)據(jù)、隱私全方位的保障。投資者只有做好基礎(chǔ)功課，才能根據(jù)自身風(fēng)險承擔(dān)能力選擇產(chǎn)品，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

二、P2P模式亂象：“秒標(biāo)”風(fēng)險巨大

對于野蠻生長的P2P行業(yè)來講，需要接受教育學(xué)習(xí)的何止是普通用戶，行業(yè)火爆、資金大量流入的背后誕生了很多怪象。此前，一家做房地產(chǎn)、陶瓷等實業(yè)的多倫股份，便通過更名為“匹突匹”公司成功炒作了股價，但隨后就遭到了證監(jiān)會的質(zhì)詢，公司也被停牌數(shù)日。

P2P原意是個人對個人的網(wǎng)絡(luò)借貸，而現(xiàn)在國內(nèi)有數(shù)千家的P2P平臺，很多卻正在做“掛羊頭賣狗肉”的生意。有的是對接千萬級別的項目融資，也就是一份大額債權(quán)被拆分成多份小額債權(quán)，被多位個人投資者購買。而伴隨項目逾期甚至出現(xiàn)壞賬，平臺和投資者所承受的風(fēng)險會大大增加。有的P2P為了提升平臺的交易量，做一些娛樂性的天標(biāo)、秒標(biāo)，但不對接真實債權(quán)需求。

上文提到的優(yōu)易網(wǎng)就主要通過“秒標(biāo)”等方式進行非法集資，前期通過高額利率為誘餌吸引投資者好感，聚攏大量資金后便卷款跑路。當(dāng)一個平臺上突然出現(xiàn)很多額度巨大的秒標(biāo)、天標(biāo)時，投資者就要當(dāng)心，說明這個平臺可能在短期內(nèi)需要大量的資金，跑路的風(fēng)險會增大。

作為最早一批的P2P公司，宜人貸的模式則是專注于做個人對個人信用借款與理財咨詢服務(wù)。它的理念是，先有真實的借款需求發(fā)生，然后再去與投資人的理財需求對接，從商業(yè)模式本身杜絕虛假交易和資金池。同時它采取小額分散出借方式，降低風(fēng)險，每個借款人平均借款金額在10萬元左右，每一筆交易都對應(yīng)真實的借款人和出借人。據(jù)宜人貸介紹，其注冊用戶超過500萬，借款端累計交易金額超過60億元。

這種模式下，通過大數(shù)據(jù)等技術(shù)創(chuàng)新的應(yīng)用，P2P平臺可以更容易地建立用戶畫像，從而提供更具針對性的服務(wù)。舉例來講，宜人貸的用戶畫像是有穩(wěn)定收入來源、良好的信用記錄、有互聯(lián)網(wǎng)行為、受過良好教育的優(yōu)質(zhì)城市白領(lǐng)借款人，80%以上為男性，年齡集中在25-40歲。

三、杜絕資金池，銀行托管是“正道”

P2P的核心問題之一就是資金池。在沒有第三方托管的情況下，投資者給借款者的資金往往會先流入P2P平臺賬戶，久而久之沉積形成資金池。資金池通常產(chǎn)生的幾個問題，一個是資金流動性不透明；第二是平臺可隨意挪用資金，不管是掩蓋壞賬，還是卷款跑路，都變得更容易；第三是投機者可以利用資金池進行二次放貸、借新還舊，一旦失控就會有很大風(fēng)險。

《指導(dǎo)意見》明確指出，P2P平資金存管方必須是銀行金融機構(gòu)，這一舉措被看作是有效瓦解資金池、保障資金安全的關(guān)鍵手段。而對于自律性高的優(yōu)質(zhì)平臺，這一政策則成為它們的“護身符”。一些國內(nèi)領(lǐng)先的P2P平臺，早已與相關(guān)銀行機構(gòu)合作進行資金托管。

例如，宜人貸在廣發(fā)銀行開立了交易資金托管賬戶、風(fēng)險備用金帳戶和服務(wù)費賬戶三類賬戶，截至2015年6月，宜人貸風(fēng)險備用金賬戶余額就超過2億元。廣發(fā)銀行會對用戶在宜人貸平臺上的每一筆交易進行全面托管，理財用戶出借時并不是把錢放在宜人貸平臺，而是在廣發(fā)銀行的資金托管賬戶中，真正實現(xiàn)用戶資金與平臺的有效隔離，從根本上杜絕資金池。

其次，廣發(fā)銀行會監(jiān)控核對宜人貸平臺從用戶實名開戶、合同簽署備案，交易與合同的匹配審核、交易資金的劃轉(zhuǎn)，風(fēng)險金監(jiān)控的全部流程，極大的保障了交易的真實性和安全性。

公開數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年全國P2P網(wǎng)貸成交額3354.01億元，同比增長219.29%，超過了去年的總成交量。指導(dǎo)意見的出臺，給了草莽橫行的P2P打了一針“冷靜劑”。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，P2P行業(yè)將迎來新一輪洗牌：一方面行業(yè)門檻提高，渾水摸魚者將逐步被清理出場，而具有創(chuàng)新性、良好自律性的優(yōu)質(zhì)P2P平臺可以更多的享受到政策和市場紅利；另一方面，P2P作為互聯(lián)網(wǎng)金融的代表，和銀行金融機構(gòu)如何更深入的展開合作，也將得到各界關(guān)注；同時，投資者群體的權(quán)益將受到更多關(guān)注和庇護，他們將成為P2P行業(yè)發(fā)展的重要推動者。

當(dāng)然我們也不能忽略另外一種聲音。那就是，從《指導(dǎo)意見》提出到真正的監(jiān)管細(xì)則出臺仍會經(jīng)歷“漫長”的過程。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融的未來被普遍看好，已經(jīng)成為國策之一，但不可否認(rèn)的是，互聯(lián)網(wǎng)金融對于國內(nèi)來說仍是一個新課題，拿P2P行業(yè)來講，要解決此前存在的種種難題是“欲速則不達(dá)”，它的轉(zhuǎn)型也會相當(dāng)辛苦。未來的監(jiān)管政策，不僅要做規(guī)范 P2P的“緊箍咒”，如何幫助互聯(lián)網(wǎng)公司和銀行業(yè)金融機構(gòu)產(chǎn)生更好的化學(xué)反應(yīng)，如何促進更多的創(chuàng)新，都將考驗監(jiān)管部門的智慧。

作者是《中國企業(yè)家》、《彭博商業(yè)周刊》前科技主筆

百度百家、今日頭條、虎嗅專欄作者、WeMedia成員

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