在我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的背景下，市場持續(xù)下探尋找新的平衡，但電力行業(yè)在經(jīng)歷了2008年煤價(jià)大幅上漲和金融危機(jī)的雙重沖擊后，估值長期低位盤整，相對其他板塊更具防御性。未來的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整必將加快電力體制改革，電力行業(yè)將迎來新的轉(zhuǎn)折。7月建議投資者跟隨市場作出調(diào)整，合理搭配股票，擇機(jī)而動。

　　多數(shù)公司召開股東大會，積極推進(jìn)資本運(yùn)作。6月份，華能國際、華電國際、大唐發(fā)電、國投電力、建投能源等多家上市公司召開了股東大會。總體來看，這些公司為緩解資金壓力、降低成本、改善資本結(jié)構(gòu)、擴(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模，有進(jìn)一步融資的需求，并在股東大會上審議通過了融資方案，通過發(fā)行債券、中期票據(jù)、非公開發(fā)行等方式進(jìn)行資本運(yùn)作。

　　加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推進(jìn)電力體制改革。國務(wù)院批轉(zhuǎn)了發(fā)改委《關(guān)于2010年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見》的通知，要求推進(jìn)電力體制改革，以及推行居民用電階梯價(jià)格制度。作為今年深化經(jīng)濟(jì)體制改革的重點(diǎn)，我們判斷，電力體制改革的步伐將加快。展望未來，電力行業(yè)將有望實(shí)現(xiàn)真正的市場化，切實(shí)讓電價(jià)反映資源稀缺程度和市場供求關(guān)系，從根本上解決煤電價(jià)格矛盾，屆時，電力行業(yè)將在改革中扭轉(zhuǎn)頹勢獲得重生。

　　電力板塊6月份以來跑贏大盤1個百分點(diǎn)。電力板塊6月份以來跑贏大盤1個百分點(diǎn)，過去六個月跑贏大盤6.1個百分點(diǎn)。目前平均PE為23倍，在23個行業(yè)中處于中位水平；電力行業(yè)平均PB為2.4倍，高于黑色金屬、金融服務(wù)、建筑建材、采掘四個行業(yè)，處于低位，估值與大盤08年低點(diǎn)時接近，電力環(huán)境卻有了較大改觀，目前的估值未能體現(xiàn)行業(yè)好轉(zhuǎn)的價(jià)值。

　　7月份跟隨市場作出調(diào)整，合理搭配擇機(jī)而動。股指期貨以來，市場走向變得更加復(fù)雜，我們建議投資者適應(yīng)新的市場環(huán)境，跟隨市場及時調(diào)整投資策略，合理搭配，擇機(jī)而動。股市震蕩下行期間，選擇穩(wěn)健防御、防守反擊型的股票，如長江電力、粵電力A等；股市震蕩上行期間，選擇成長型的股票，如國電電力、金馬集團(tuán)等；股市明顯上漲期間，選擇概念型的股票，如四川的小電網(wǎng)公司西昌電力等。