電改紅利持續釋放或進入第二輪爆發期

2017-01-05 18:31:18 第一財經作者:王瑩　點擊量：評論 (0)

事件：1月4日，國家發展改革委發布消息稱，近日已頒布《省級電網輸配電價定價辦法(試行)》(以下簡稱《辦法》)，這是我國歷史上第一個針對超大網絡型自然壟斷電網行業的定價辦法。CBN點評：分析人士認為，該《辦法

事件：1月4日，國家發展改革委發布消息稱，近日已頒布《省級電網輸配電價定價辦法(試行)》(以下簡稱《辦法》)，這是我國歷史上第一個針對超大網絡型自然壟斷電網行業的定價辦法。

CBN點評：分析人士認為，該《辦法》的出臺，加上此前已頒布的《輸配電定價成本監審辦法》，標志著國家已初步建立起科學、規范、透明的電網輸配電價監管框架體系，對電網企業的監管進入制度化監管的新階段，將為今后電力市場交易提供基礎。

電力是供給側改革的重要領域，業內普遍認為配電業務改革已實質性啟動，2017年有望進入第二輪爆發期。電改進入深水區，配電改革鼓勵社會資本投資、運營增量配電網，激發未來萬億配網投資市場。

中短期看，存量電網改造與新增投資直接帶動設備商與工程商的下游需求提升，技術領先、配套能力強的配網設備公司國電南瑞等有望首先獲益。在運營端，現有配網運營公司具備運營經驗，更容易實現異地擴張，配售電一體化的售電公司將受益。

我們看好擁有地方電網資產的電力公司、向綜合售電用電轉型的電力設備公司的前景。對于下游用電企業，輸配電價改革將較大幅度降低其電費支出，如電解鋁行業，電價占據其近半生產成本。

另外，關于價格端改革，國家發改委相關負責人同時表示，根據煤電聯動機制，今年1月1日全國煤電標桿上網電價將不做調整。這表明行政命令逐步減弱，市場化的力度加強。結合此前發改委對于光伏發電和風電價格的調整方案來看，新能源標桿電價調整幅度好于預期，利好風電運營商。尤其是目前風電板塊估值不高，風電運營龍頭值得關注。

華創證券則建議重點關注電網系統內推進混改平臺：例如，涪陵電力(國網配網節能上市平臺)、文山電力(南方電網上市平臺)等。同時也可以關注電改推進過程中受益主體：如桂東電力(發配售一體化標的)、科達潔能(園區類售電公司)、北京科銳(配網設備供應商)、恒華科技(智能電網服務商)等標的。