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一聲令下！涉及8萬億元資產的央企改制啟動難點痛點期限解讀！

2017-12-21 16:06:47 來源:電力傳媒　點擊量：評論 (0)

中央企業全部實現公司制是國企改革的重要一步，改制完成后，中央企業將全面步入公司制時代。一聲發令槍響，涉及8萬億元資產的改制工作正式啟動。7月26日，中國政府網正式對外發布《中央企業公司制改制工作實施方

中央企業全部實現公司制是國企改革的重要一步，改制完成后，中央企業將全面步入公司制時代。

一聲發令槍響，涉及8萬億元資產的改制工作正式啟動。

7月26日，中國政府網正式對外發布《中央企業公司制改制工作實施方案》，明確2017年底前，央企全部改制為按照《公司法》登記的有限責任公司或股份有限公司。

目前101戶中央企業中仍有69戶集團公司為全民所有制企業。中央企業全部實現公司制是國企改革的重要一步，改制完成后，中央企業將全面步入公司制時代。

1、改制目標是什么？

《實施方案》提出了中央企業公司制改制具體目標，明確了相關支持政策，并對規范推進改制工作提出有關要求。《實施方案》提出，2017年底前，按照《全民所有制工業企業法》登記、國資委監管的中央企業（不含中央金融、文化企業）要全部改制為按照《公司法》登記的有限責任公司或股份有限公司。央企集團層面可改制為國有獨資公司，也可改制為股權多元化企業，后者需報國務院同意后批準。

值得注意的是，軍工企業的科研院所屬于事業單位，而事業單位的轉企改制不屬于本次央企公司制改制的范疇，另有相關部門統籌安排。

2、為什么要改？

據中國證券網報道，國資委副秘書長彭華崗表示：“完成公司制改制，對于央企建立現代企業制度至關重要，并且是混改、資產證券化等一系列改革的前置條件。同時，對于經營困難的全民所有制企業，可以結合壓縮管理層級、減少法人、僵尸企業處置等要求實施重組整合、清理注銷，故公司制改制也將加速僵尸企業的清理重組工作。”

新華社援引中國企業研究院首席研究員李錦觀點稱，改制完成后，中央企業將全面步入公司制時代。

3、哪些企業要改？

到2016年底，國資委監管的中央企業各級子企業公司制改制面超過92%。具體來看，目前101戶中央企業中仍有69戶集團公司為全民所有制企業，集團總部資產總額7.97萬億元；近5萬戶中央企業子企業中，仍有約3200戶為全民所有制企業，資產總額5.66萬億元。

實施方案給出了明確時間表：2017年年底前，除中央金融、文化企業外，按照全民所有制工業企業法登記、國資委監管的中央企業全部改制為按照公司法登記的有限責任公司或股份有限公司。

這意味著69戶央企集團公司和3200戶央企子企業必須在半年時間內完成從全民所有制到公司制的“變身”。

4、具體怎么改？

關于公司制改制怎么改，實施方案在“制定改制方案”“嚴格審批程序”“確定注冊資本”等方面都作出了具體要求。

具體來看，中央企業集團層面改制為國有獨資公司，由國務院授權履行出資人職責的機構批準；改制為股權多元化企業，由履行出資人職責的機構按程序報國務院同意后批準。中央企業所屬子公司的改制，除另有規定外，按照企業內部有關規定履行審批程序。

“審批分三個層面：央企集團層面改制為有限責任公司需要國資委批準，改制為股份有限公司需要報國務院同意，央企子公司改制一般情況下則走企業內部程序。”國資委有關負責人說。

國資委要求，各企業9月底之前把改制方案報國資委，母公司和各級子公司同時進行，確保11月份之前完成。

5、難點在哪？

新華社援引中國企業研究院首席研究員李錦指出，“國企改制難在過程復雜、利益多元，有的企業涉及大量債權債務關系。”此外，改制成本高也是重要原因。有的央企在改制中花費幾億元做資產評估，可能還需要繳納幾百億元的稅。

“評估后雖然增值，但不產生實際效益，企業積極性不高。”李錦說，公司制改革推進難不僅有歷史原因、體制原因，還有改革意識不到位的因素。

6、有哪些支持政策？

對于實施方案主要涉及的配套政策，國務院國資委有關負責人接受采訪時表示，主要包括土地、稅收、工商登記變更和資質資格承繼等方面的政策支持。具體包括：

一是劃撥土地處置。實施方案明確全民所有制企業改制為國有獨資公司或國有及國有控股企業全資子公司，其原有劃撥土地可按《國有企業改革中劃撥土地使用權管理暫行規定》相關規定保留劃撥土地性質。

二是稅收優惠支持。公司制改制企業按規定享受改制涉及的資產評估增值、土地變更登記和國有資產無償劃轉等方面稅收優惠政策。

三是工商登記變更。

四是資質資格承繼。改制為國有獨資公司、國有及國有控股企業全資子公司或國有控股公司，企業經營過程中獲得的各種專業或特殊資質資格證照由改制后企業承繼。

五是注冊資本。實施方案明確這種特殊類型的改制可以上一年度經審計的凈資產值作為工商變更登記時確定注冊資本的依據。

六是審批流程。中央企業集團層面改制為國有獨資公司，由國務院授權國資委批準。

7、前期做了哪些工作？

中國證券網從多家央企了解到，6月下旬國資委已經陸續召開了改制工作座談會布置改制工作，央企也正在按照報送時間節點，倒排改制工作計劃。

8、國企改革下一步怎么走？

新華社刊文指出，嚴防央企公司制改革成簡單翻牌。文章認為，從全民所有制改為公司制，不僅僅是一個“牌子”的變化，更應該是深層次機制的改變，根本目的在于激發企業發展的活力。

國資委有關負責人說，而公司制是建立中國特色現代國有企業制度的必要條件，是深化國有企業改革的迫切需要。

中央企業全部實現公司制無疑是國企改革的重要一步。可以預期的是，未來圍繞建立現代企業制度，國企在混合所有制、董事會建設、內部三項制度、市場化選聘經營管理者等改革方面還將按下“快進鍵”。

9、央企層面有哪些投資機會

中金公司王漢鋒在近日發布的報告中指出，關注央企改革的同時也需要注重基本面因素。包括央企整合在內的國企改革主題在今年上半年不溫不火，僅在年初和3月份期間有兩次時間較短的階段交易性機會。該機構認為國改主題上半年相對平淡主要有兩個方面的原因：一是隨著2016年國企改革“1+N”體系基本設立完成后，國改主題正更多轉向具體的公司層面而非整體性機會；二是與過去幾年有所不同的是，2017年投資者更為重視自下而上的發掘，基本面要素重要性邊際提升。

廣發策略陳杰出在近期報告中表示，下半年看好“改革+新產業”主題配置，改革主題方面，關注國企改革（重點是混改）、供給側改革（電解鋁、火電等）、軍工改革等。報告認為，改革主題主要基于國家戰略性的政策驅動，下半年重點推薦主題包括在“由點及面”的擴散效應下微觀實施案例有望不斷增多的國企改革（重點是混改）、進入“扎實有效去產能”階段的供給側改革（電解鋁、火電等）、科研院所改制率先啟動的軍工改革等。

誰在掣肘央企改制

央企公司制改制的時間紅線已經設定。7月26日上午，國務院辦公廳印發《中央企業公司制改制工作實施方案》（以下簡稱《實施方案》）提出，今年底前，國務院國資委監管的中央企業，除金融類、文化類之外，全部改制為有限責任公司或股份有限公司，加快形成有效制衡的公司法人治理結構和靈活高效的市場化經營機制。如今，倒計時只剩下不到5個月的時間。而在業內普遍看來，未進行改制的央企還需要跨過分類不明晰、需先調整過剩產能等門檻，而即使進行了改制，也需要防范董事會虛設等問題，仍任重道遠。

公司制

據了解，國企改制是指按《公司法》的規定，以股份制的形式，將國企改組為符合現代企業制度要求的、規范的公司制企業的過程。國有企業在改制過程中，要對原企業的業務、資產和人員在原企業的范圍內或跨企業的范圍內進行重新組合，這一重新組合的過程即所謂的國有企業改制重組。

《實施方案》明確，公司制是現代企業制度的有效組織形式，經過多年改革，全國國有企業公司制改制面已達到90%以上。而國資委內部人士透露，目前101家央企中仍有69戶集團公司沒有進行公司制改制，近5萬戶中央企業子企業中，仍有約3200戶尚未進行公司制改制。

而對于本次不在年內推行公司制改制之列的金融類、文化類央企，國企改革專家祝波善分析稱，一般來說，金融類央企主要是指銀行、證券公司、保險公司，但上述企業都不歸國務院國資委管轄，歸屬國資委管轄也有部分偏向金融類的央企，比如國投公司、誠通公司、招商局集團等，但這些兼顧投資運營平臺職能的公司是否能歸屬為金融類央企，還需要國資委進一步明確。

產能過剩包袱

但多位業內人士指出，目前我國央企的公司制改制還面臨不少難啃的硬骨頭。“債務負擔較重確實會成為上述央企公司制改制過程中面臨的主要問題之一”，中國企業研究院首席研究員李錦表示。北京商報記者梳理我國五大電力央企整體情況發現，由于市場化改革滯緩，電力央企長期受制于煤炭價格波動與電力過剩的影響，電力央企虧損面不斷加大。在2015年，中國國電集團、中國電力投資集團等兩家央企凈利潤分別同比下跌28.2%、3%。去年，中國電力投資集團、中國華能集團公司、中國華電集團公司、中國大唐集團公司4家央企凈利潤均同比下跌，最小跌幅27.9%，最大跌幅193.4%。

李錦指出，目前尚未改革的央企最主要的挑戰正是部分央企虧損嚴重、產能過剩及分類不明晰。他表示，現在部分電力、鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃等行業產能過剩嚴重，從企業的角度來說，如何改善企業經營情況成為它們最先考慮的問題，而從改革的角度來說，在公司制改制后，這些央企原本的債務債權由誰來負擔，分流職工的身份如何界定，都會成為難題，因此改制的進度也有所延后。

另一方面，專家則分析稱，由于此前央企分類尚不明晰，公司制改制的改革很難繼續推進。他表示，此前，國資委曾要求競爭類國企都需進行公司制改制，但部分軍工類企業的定位介于特殊功能類和競爭類之間，改革推進較為緩慢。資料顯示，今年初，國防科工局曾表示，軍工科研院所首批轉制名單已經明確，后續將加快制定和出臺軍工科研院所轉制實施意見，積極穩妥推進軍工科研院所轉制實施。但目前軍工科研院所改制進程明顯滯后于事業單位整體進度。不過也有業內人士表示，自國資委公布未來央企將主要分為實體產業集團、投資公司和運營公司三類后，央企有了新的分類方式，加之國資委幾乎所有央企都準備在年內推行公司制改制，上述問題將得到緩解。

部分改制名不副實

不過，即使央企邁出了公司制改制的第一步，未來央企的董事會是否能在經營操作上擁有自主權，是否能把公司制改制真正坐實，仍然需要時間的檢驗。落實董事會職權是推行公司制改制的體現之一。其實早在2014年剛進入試點名單之時，新興際華集團就表示，該集團創新了中國特色制度建設，推進外董、內董、職董共存。進入2016年，新興際華則完成了集團經理層副職的市場化身份轉換，使經理層成員身份相同、管理方式相同，在此基礎上，完成了全部二級公司經理層市場化選聘，三級公司也試點完成了經理層市場化選聘。

在業界看來，董事會職權試點旨在使股東的權利下放至董事會，并改變國企董事會長期權利模糊不清、沒有真正承擔受托責任、職能類似于“顧問委員會”的境況。專家指出，未來，國企董事會或將參考現代企業的董事會制度，進一步向市場化邁開步伐。

李錦也表示，目前部分央企雖然成立了董事會，但董事長依舊由中央部委任命，且董事會沒有決策權，董事會與經理層權責無法分開，現代企業制度實際上沒有建立起來，公司制改制并沒有真正落實到位。我國未來還要進一步建立現代企業制度，進一步深化治理結構改革，包括規范董事長、總經理的行權行為，真正解決董事會虛設的問題，依法落實董事會應有責任，終極目的是把企業搞活，不能只講形式，不求內容，不是走過場，換湯不換藥。