種種跡象表明，樂(lè)山電力股份有限公司（下稱“樂(lè)山電力”）實(shí)際控制人很可能會(huì)發(fā)生變化。

 

這家在“兩網(wǎng)”夾縫中生存的地方國(guó)企，依然獨(dú)立控制著樂(lè)山部分電網(wǎng)資產(chǎn)，成為全國(guó)范圍內(nèi)少有的幾家擁有獨(dú)立配電網(wǎng)資產(chǎn)的公司。

 

 

4月9日，樂(lè)山電力發(fā)布公告，宣布林雙慶為公司新一任董事長(zhǎng)，喬向東為公司總經(jīng)理；原董事長(zhǎng)廖政權(quán)、總經(jīng)理魏曉天不再擔(dān)任公司相應(yīng)職務(wù)。

 

這顯然不是一次尋常的人事變動(dòng)，背后隱藏了重大動(dòng)向。

 

從樂(lè)山電力現(xiàn)有股東結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至目前，第一大股東樂(lè)山國(guó)有資產(chǎn)投資運(yùn)營(yíng)(集團(tuán))有限公司持股19.24%，其背后是樂(lè)山市國(guó)資委獨(dú)資控股；天津渤海信息產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整股權(quán)投資基金有限公司和天津中環(huán)電子信息集團(tuán)有限公司并列為第二大股東，持股比例均為14.76%；國(guó)網(wǎng)四川省電力公司（下稱“國(guó)網(wǎng)四川電力”）持股比列為14.52%，為第四大股東。

 

自2007年至今，作為第一大股東樂(lè)山市國(guó)資委代表，廖政權(quán)、魏曉天長(zhǎng)期擔(dān)任樂(lè)山電力董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職位。

 

此次新任董事長(zhǎng)林雙慶，此前擔(dān)任國(guó)網(wǎng)樂(lè)山供電公司總經(jīng)理，隸屬于國(guó)網(wǎng)四川電力，喬向東則擔(dān)任四川峨眉山電力股份有限公司總經(jīng)理，背后第一大股東也是國(guó)網(wǎng)四川電力，也就是說(shuō)，二人均為國(guó)網(wǎng)四川電力代表。

 

那么，樂(lè)山電力一、二把手突然由第一大股東代表，變更為第四大股東代表，是否意味著國(guó)家電網(wǎng)很可能會(huì)拿下樂(lè)山電力的控股權(quán)？

 

 

樂(lè)山電力成立于1988年3月8日，是中國(guó)第一家電力股份制企業(yè)。公司目前主要有電力、天然氣、自來(lái)水、賓館等四大業(yè)務(wù)。

 

樂(lè)山電力旗下電力業(yè)務(wù)擁有水力發(fā)電站和獨(dú)立的電力網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)自發(fā)電力銷售和“購(gòu)銷電力差價(jià)”獲取收益，公司電網(wǎng)供電區(qū)域主要分布在樂(lè)山市和眉山市的部分區(qū)縣，2018年度售電量在樂(lè)山市范圍內(nèi)占15.8%，比去年同期增加0.3個(gè)百分點(diǎn)。

 

在這兩大區(qū)域內(nèi)，國(guó)網(wǎng)四川電力公司則控制著樂(lè)山電力以外的電網(wǎng)資產(chǎn)。

 

2011年10月11日，國(guó)網(wǎng)四川電力與樂(lè)山市政府簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，并表示“在今后五年將繼續(xù)保持在樂(lè)山地區(qū)大規(guī)模、高強(qiáng)度的電網(wǎng)建設(shè)投入，推動(dòng)樂(lè)山電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)一步提速度、上臺(tái)階，加快建成堅(jiān)強(qiáng)智能的樂(lè)山電網(wǎng)”。

 

2017年12月15日晚間，樂(lè)山電力發(fā)布公告，國(guó)網(wǎng)四川電力于2015年7月-2017年12月期間累計(jì)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易買入公司股票2692.01萬(wàn)股，合計(jì)占公司總股本的5.00%，構(gòu)成第二次舉牌。

 

這次舉牌進(jìn)行的時(shí)間長(zhǎng)達(dá)兩年，國(guó)網(wǎng)四川電力先在2015年7月買入了199.96萬(wàn)股，占公司總股本的0.37%；后又于2017年5-12月期間買入2492.05萬(wàn)股，占公司總股本的4.63%。

 

在本次權(quán)益變動(dòng)前，國(guó)網(wǎng)四川電力持有具有表決權(quán)的樂(lè)山電力股份5122.98萬(wàn)股，占公司總股本的9.52%。權(quán)益變動(dòng)后，國(guó)網(wǎng)四川電力持有具有表決權(quán)的樂(lè)山電力股份7815萬(wàn)股，占公司總股本的14.52%，位列第四大股東。

 

對(duì)于那次收購(gòu)，國(guó)網(wǎng)四川電力表示，這有利于優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮股東作用，支持樂(lè)山電力發(fā)展。那次權(quán)益變動(dòng)完成后，國(guó)網(wǎng)四川電力還表示，不排除在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)增加或減少在樂(lè)山電力中擁有權(quán)益的股份。

 

隨后，2017年12月26日，樂(lè)山電力發(fā)布樂(lè)山市人民政府與國(guó)網(wǎng)四川電力簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》的公告稱，按照樂(lè)山市“十三五”電網(wǎng)規(guī)劃，國(guó)網(wǎng)四川電力積極構(gòu)建結(jié)構(gòu)合理、安全可靠、經(jīng)濟(jì)高效的樂(lè)山電網(wǎng)網(wǎng)架，統(tǒng)籌各級(jí)電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展。樂(lè)山市人民政府按照輸電“一張網(wǎng)”原則，積極做好電網(wǎng)規(guī)劃與地方各類規(guī)劃的有效銜接，全力推動(dòng)規(guī)劃項(xiàng)目落地，科學(xué)引領(lǐng)樂(lè)山電網(wǎng)建設(shè)。雙方支持樂(lè)山電力發(fā)展壯大，全力支持樂(lè)山電力在“十三五”期間實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)“十三五”電網(wǎng)規(guī)劃落地。

 

目前，在不考慮樂(lè)山電力現(xiàn)有其他股東增持的情況下，國(guó)網(wǎng)四川電力只需再進(jìn)行一次舉牌，就可以超過(guò)現(xiàn)有第一大股東的持股比例，成功“上位”樂(lè)山電力控股股東。

 

此外，因國(guó)網(wǎng)四川電力是國(guó)家電網(wǎng)的全資子公司，而國(guó)務(wù)院國(guó)資委持有國(guó)家電網(wǎng)100%的股權(quán)，所以國(guó)網(wǎng)四川電力實(shí)際控制人為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。而樂(lè)山電力第一大股東隸屬樂(lè)山市國(guó)資委，若其把所持19.24%股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給國(guó)網(wǎng)四川電力，國(guó)網(wǎng)四川電力也能成功“上位”。

 

 

國(guó)家電網(wǎng)旗下?lián)碛斜姸嗌鲜泄荆壳皣?guó)網(wǎng)四川電力持股的上市公司中，除了樂(lè)山電力是參股外，其余基本都是處于控股地位。如岷江水電、明星電力、西昌電力，國(guó)網(wǎng)四川電力都是第一大股東。其中，對(duì)岷江水電持股最多，為23.92%。

 

從今年開始，國(guó)家電網(wǎng)加速對(duì)旗下上市公司的整合力度，集中對(duì)一些資產(chǎn)相對(duì)一般的上市公司進(jìn)行重組，將一些盈利能力更強(qiáng)、更具前景的新興業(yè)務(wù)裝入已有的上市公司。

 

首先動(dòng)的是岷江水電。2019年1月25日，岷江水電披露了重大資產(chǎn)重組預(yù)案。擬與國(guó)網(wǎng)信息通信產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司“云網(wǎng)融合”業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行重組，擬重組業(yè)務(wù)主要包括通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)運(yùn)營(yíng)運(yùn)維、云平臺(tái)及云應(yīng)用服務(wù)等業(yè)務(wù)，將主要配售電及發(fā)電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債等置出公司。

 

岷江水電擬與國(guó)網(wǎng)信通所持繼遠(yuǎn)軟件和中電普華各100%股權(quán)、中電飛華67.31%股權(quán)、中電啟明星75%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換，同時(shí)擬發(fā)行股份向國(guó)網(wǎng)信通購(gòu)買上述重大資產(chǎn)置換的差額部分，向加拿大威爾斯購(gòu)買其持有的中電啟明星25%股權(quán)，向龍電集團(tuán)和西藏龍坤購(gòu)買其分別持有的中電飛華5%股份和27.69%股份。本次交易完成后，岷江水電主要業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)樾滦托畔⑼ㄐ艠I(yè)務(wù)，包括云網(wǎng)融合基礎(chǔ)設(shè)施、云平臺(tái)、“互聯(lián)網(wǎng)+”行業(yè)云應(yīng)用等。

 

談及此次交易的目的，岷江水電認(rèn)為，主要云網(wǎng)融合面臨重大機(jī)遇，此次交易不僅是積極推進(jìn)混改之舉，也可以理順國(guó)家電網(wǎng)資產(chǎn)管理關(guān)系，消除公司供電業(yè)務(wù)存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。岷江水電董秘肖勁松表示，“有關(guān)審計(jì)、盡調(diào)等工作正在加速推進(jìn)中。此次資產(chǎn)置換整合，是積極推進(jìn)混改和國(guó)家電網(wǎng)的資產(chǎn)整合”。

 

在此前不久，遠(yuǎn)光軟件股份有限公司也于2019年1月14日晚發(fā)布公告，稱收到股東國(guó)網(wǎng)福建通知，其已于當(dāng)日通過(guò)大宗交易分別受讓公司股東陳利浩、黃建元、黃笑華1698.8萬(wàn)股、90萬(wàn)股和40萬(wàn)股公司股份，合計(jì)1828.8萬(wàn)股，占公司總股本的2.15%。

 

同日，國(guó)網(wǎng)福建及其一致行動(dòng)人國(guó)網(wǎng)吉林與國(guó)網(wǎng)電商簽署股份劃轉(zhuǎn)協(xié)議，擬將國(guó)網(wǎng)福建和國(guó)網(wǎng)吉林在本次增持前持有的7198.7萬(wàn)股及本次增持的1828.8萬(wàn)股即合計(jì)9027.5萬(wàn)股公司股份，無(wú)償劃轉(zhuǎn)至國(guó)網(wǎng)電商。本次權(quán)益變動(dòng)順利完成后，公司第一大股東將變更為國(guó)網(wǎng)電商，持股比例為10.63%，公司無(wú)控股股東及實(shí)際控制人。

 

遠(yuǎn)光軟件表示，作為電力行業(yè)信息化綜合服務(wù)商，基于公司良好的基本面情況，國(guó)網(wǎng)電商認(rèn)同公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值。而實(shí)施本次權(quán)益變動(dòng)，有助于國(guó)網(wǎng)電商實(shí)現(xiàn)能源互聯(lián)網(wǎng)、金融科技、電子商務(wù)等與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)平臺(tái)的融合和貫通，推動(dòng)國(guó)有資源優(yōu)化配置，確保國(guó)有資本保值增值，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。

 

 

2019年3月29日，上海置信電氣股份有限公司（簡(jiǎn)稱“置信電氣”）公告重大資產(chǎn)重組預(yù)案，根據(jù)協(xié)議，英大集團(tuán)將所持英大信托、英大證券股權(quán)注入上市公司并配套募集資金。重組后，英大集團(tuán)將成為置信電氣的控股股東。置信電氣主營(yíng)業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)型為金融、電氣設(shè)備雙主業(yè)。

 

 

本次重組是國(guó)家電網(wǎng)繼收購(gòu)遠(yuǎn)光軟件股權(quán)、岷江水電重大資產(chǎn)重組之后又一次亮相資本市場(chǎng)，是落實(shí)中央關(guān)于深入推進(jìn)混合所有制改革的重要舉措，是踐行“三型兩網(wǎng)、世界一流”企業(yè)建設(shè)理念的具體行動(dòng)。

 

國(guó)家電網(wǎng)這一系列資本動(dòng)作并非無(wú)跡可循。2018年的政府工作報(bào)告早已提出，要深化混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。2018年底，國(guó)家電網(wǎng)也釋放出了“繼續(xù)加大混改范圍和力度”的消息，并給出了混改的“十大舉措”。

 

國(guó)家電網(wǎng)董事長(zhǎng)寇偉也在《國(guó)家電網(wǎng)》雜志撰文指出：“這是改革的時(shí)代，要么自己改，要么被別人改，不做出顛覆性的改變，就可能被顛覆。”

 

當(dāng)然，資產(chǎn)近4萬(wàn)億的國(guó)家電網(wǎng)在重塑資本布局時(shí)并非為了改而改，其在選擇重組標(biāo)的時(shí)，自身也做出了選擇，盡量選擇盈利能力較好的企業(yè)上市。

 

如在對(duì)岷江水電進(jìn)行資產(chǎn)重組時(shí)，置入國(guó)網(wǎng)信通相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行重新優(yōu)化后，上市公司盈利能力將獲得大幅提升。以中電普華為例，2016年、2017年公司凈利潤(rùn)分別達(dá)到1.45億元和1.59億元，繼遠(yuǎn)軟件等三家標(biāo)的公司凈利潤(rùn)亦多在數(shù)千萬(wàn)元之間。截止目前，其股價(jià)已暴漲多倍。

 

如果拿下樂(lè)山電力控股權(quán)，國(guó)網(wǎng)是否會(huì)對(duì)樂(lè)山電力進(jìn)一步重組，值得期待。