風(fēng)電行業(yè)深度報(bào)告:供需改善風(fēng)電崛起

2017-10-25 13:13:47 廣發(fā)證券　點(diǎn)擊量：評論 (0)

廣發(fā)證券10月25日發(fā)布風(fēng)電行業(yè)研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：沉寂兩年,多因素促進(jìn)風(fēng)電裝機(jī)增長在2015年新增裝機(jī)32GW 后,風(fēng)電裝機(jī)連續(xù)兩年回落,我們預(yù)計(jì)2018年新增風(fēng)電裝機(jī)同比增長15%,其中最主要的原因包括棄風(fēng)限電的

廣發(fā)證券10月25日發(fā)布風(fēng)電行業(yè)研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：

沉寂兩年,多因素促進(jìn)風(fēng)電裝機(jī)增長

在2015年新增裝機(jī)32GW 后,風(fēng)電裝機(jī)連續(xù)兩年回落,我們預(yù)計(jì)2018年新增風(fēng)電裝機(jī)同比增長15%,其中最主要的原因包括棄風(fēng)限電的改善、電價(jià)下調(diào)的預(yù)期和海上風(fēng)電裝機(jī)的推動。棄風(fēng)限電方面,在2016年1季度限電率到26%后持續(xù)改善,2017年上半年限電率14%,已有明顯好轉(zhuǎn);風(fēng)電電價(jià)下調(diào)政策規(guī)定,2018年1月1日之前核準(zhǔn),2019年年底之前開工建設(shè)的項(xiàng)目執(zhí)行舊的電價(jià),所以開發(fā)商有裝機(jī)的動力;海上風(fēng)電的啟動為風(fēng)電增長開辟新的市場,預(yù)計(jì)2018年新增裝機(jī)約1.5GW。

產(chǎn)能去除,龍頭企業(yè)市場集中度提升

隨著市場競爭的激烈和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的提升,風(fēng)電行業(yè)產(chǎn)能也不斷去除,龍頭企業(yè)市場占有率逐漸提升,產(chǎn)品品質(zhì)獲得市場普遍認(rèn)可。以風(fēng)電機(jī)組制造商為例,風(fēng)電機(jī)組制造商已經(jīng)由高峰期的60多家,降低到現(xiàn)在的20多家,預(yù)計(jì)將會繼續(xù)減少。根據(jù)中國風(fēng)能協(xié)會的統(tǒng)計(jì),龍頭企業(yè)金風(fēng)科技的市場份額在過去三年穩(wěn)步提升,其中2016年的市場份額已經(jīng)達(dá)到了27.1%,我們預(yù)計(jì)仍有進(jìn)一步提升的空間。同時(shí),從行業(yè)調(diào)研了解到,鋼材價(jià)格上漲的壓力,部分風(fēng)電塔架廠也逐漸退出市場。

政策助力,外部環(huán)境悄然發(fā)生變化

風(fēng)電行業(yè)的外部環(huán)境也在悄然發(fā)生變化,最主要的是電力交易市場和電力輔助服務(wù)市場的建設(shè)。多個(gè)省份在保證風(fēng)電可利用小時(shí)數(shù)的基礎(chǔ)上,推動風(fēng)電開展電力交易,提高利用小時(shí),減少棄風(fēng)率。電力輔助服務(wù)市場逐步建立,風(fēng)電和火電之間的調(diào)峰機(jī)制也在逐漸開展,為限電的持續(xù)改善打開空間。同時(shí),部分地方政府開始推行風(fēng)電供暖,緩解冬季限電比較嚴(yán)重的情況。

重點(diǎn)推薦

我們重點(diǎn)推薦關(guān)注港股的風(fēng)電運(yùn)營商,重點(diǎn)推薦風(fēng)電整機(jī)制造商金風(fēng)科技,2016年公司市場份額27.1%,預(yù)計(jì)市占率將會繼續(xù)提升,公司機(jī)組故障率低,市場普遍認(rèn)可,多機(jī)型研發(fā),滿足多樣化的市場需求。重點(diǎn)推薦風(fēng)電塔架制造商天順風(fēng)能,泰勝風(fēng)能;風(fēng)電葉片制造商中材科技。

風(fēng)險(xiǎn)提示

裝機(jī)不及預(yù)期,原材料價(jià)格上漲,行業(yè)政策變化;

責(zé)任編輯：lixin

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