江蘇華盛天龍光電設(shè)備股份有限公司（下稱天龍光電）的江湖版圖正在瓦解。

9月7日晚間，創(chuàng)業(yè)板上市公司天龍光電公告，“公司生產(chǎn)經(jīng)營活動受到嚴(yán)重影響且預(yù)計(jì)在三個(gè)月以內(nèi)不能恢復(fù)正常”，公司觸及其他風(fēng)險(xiǎn)警示（ST）的情形，9月12日起，天龍光電股票將被戴帽ST。

這是自創(chuàng)業(yè)板自開板以來的首批ST股票，同時(shí)也是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊制以后的首批ST股票。

過去數(shù)年，這家曾被譽(yù)為“中國光伏設(shè)備第一品牌”的企業(yè)屢遭重創(chuàng)：官司纏身、高管離職、賬戶凍結(jié)、工廠停產(chǎn)。

在中國光伏企業(yè)陣營中，2009年創(chuàng)業(yè)板上市的天龍光電有著先發(fā)優(yōu)勢。但連續(xù)兩年虧損，讓天龍光電深陷暫停上市危機(jī)。

天龍光電報(bào)告顯示，公司在2018年、2019年的凈利潤分別為-1.36億元、-7549.93萬元，至2020年一季度，公司業(yè)績依舊未能得到扭轉(zhuǎn)，報(bào)告期內(nèi)，公司凈利潤為-308.49萬元。

重壓之下，天龍光伏開始了“自救”之路。為了續(xù)命，這家主營光伏設(shè)備研發(fā)的企業(yè)擬與杰梅（河南）風(fēng)電設(shè)備制造有限公司合作，涉足風(fēng)電零配件領(lǐng)域。

不過，新業(yè)務(wù)的投入需要資金支持。但截至今年上半年，天龍光電期末現(xiàn)金余額不足17萬元。

由于此前公司擔(dān)保的盛融財(cái)富非法吸收公眾存款約1.19億元，公司最高償付義務(wù)為3974.3萬元，天龍光電本身就已債務(wù)累累。

如今，昔日的“未來之星”已由巔峰跌入了谷底，天龍光電能否度過危機(jī)？

泥潭深陷

由最初的萬俊平等四人、到周榮生、顧宜真，自2016年起的陳華，此后陳文，到如今的劉文平，天龍光電的掌舵者接連變更。

天龍光電新權(quán)力核心劉文平，年僅42歲。這位在北京大學(xué)物理系畢業(yè)，中國科學(xué)院上海微系統(tǒng)與信息技術(shù)研究所攻下博士學(xué)位的領(lǐng)導(dǎo)者，是國內(nèi)頂尖的學(xué)術(shù)型人才。

多年來，他一直活躍在新能源投資領(lǐng)域。博士畢業(yè)后，他先后在國際半導(dǎo)體設(shè)備與材料協(xié)會（SEMI）產(chǎn)業(yè)研究與統(tǒng)計(jì)部、北京麥健陸顧問有限公司等公司從事MEMS、光伏、LED等行業(yè)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與分析師、副總裁等工作。

劉文平履歷光鮮，除投資領(lǐng)域外，還有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。2014年后任職江山控股有限公司執(zhí)行董事,董事局主席。2017年4月創(chuàng)立瀾晶新能源,任董事長,總經(jīng)理。

2020年，他加入天龍光電，成為新任董事長。

不過，劉文平的加入未能挽救天龍光電的頹勢。至2020年6月末，天龍光電凈資產(chǎn)僅為2929萬元。

此外，天龍光電上半年整體營收數(shù)額與一季度持平，二季度幾乎0收入。除主營業(yè)務(wù)虧損外，天龍光電目前四個(gè)主要銀行賬戶被凍結(jié)。

種種跡象表明，天龍光電已從神壇跌落，但它的危機(jī)自兩年前便開始浮現(xiàn)。

2018年年底，天龍光電一紙公告在業(yè)內(nèi)引起軒然大波。公告稱，公司董事陳敬因涉嫌內(nèi)蒙古自治區(qū)紀(jì)委監(jiān)委偵辦的一起刑事案件，被內(nèi)蒙古自治區(qū)公安廳通告緝捕。

令外界鮮為人知的是，陳敬系天龍光電時(shí)任實(shí)控人陳華的配偶。

董事被批捕的新聞令天龍光電身處輿論漩渦，但接踵而來的是更大的打擊。一個(gè)月后，受“531新政”影響，天龍光電生產(chǎn)線全部停產(chǎn)。

最終的年報(bào)顯示，天龍光電2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為957.66萬元，比2017年同期下滑97.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-1.36億元，比2017年同期下滑302.74%。

雪上加霜的是，在2019年國內(nèi)光伏市場復(fù)蘇之際，天龍光電仍未獲得主要產(chǎn)品的市場訂單。2019年8月7日，天龍光電發(fā)布《關(guān)于公司銀行賬戶被凍結(jié)的公告》，截至公告日，天龍光電有4個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，其中基本戶賬戶余額僅為302.85元。

今年，天龍光電爆發(fā)“高管離職潮”。董事長、總經(jīng)理、證券事務(wù)代表接連辭職。

有分析表明，根據(jù)天龍光電目前的狀況，其2020年?duì)I收破億難度較大。時(shí)至今日，公司始終未能恢復(fù)生產(chǎn)。

多重隱患

這并非天龍光電第一次身處困境。

實(shí)際上，天龍光電崛起于2009年上市之初，是當(dāng)時(shí)少有的專業(yè)從事光伏、光電專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的光伏企業(yè)。

但是，至2011年“雙反”危機(jī)，這家企業(yè)便開啟了虧損之路。2012年，天龍光電交出全年巨虧5.11億元的業(yè)績，2013年又虧損1.3億，彼時(shí)，天龍光電就曾站到退市邊緣。

垂死中的天龍光電選擇易主保命。2014年11月7日，天龍光電進(jìn)行了第一次實(shí)控人易主，由靈光能源間接控制天龍光電。

保殼成功后，天龍光電并沒有借機(jī)翻身，反而是在國內(nèi)光伏政策利好的形勢下，繼續(xù)虧損。2015年和2016年，天龍光電連續(xù)虧損兩年。在2016年，天龍光電實(shí)控人再次變更，陳華成為天龍光電實(shí)控人。

隨著2017年光伏行業(yè)步入狂歡周期，新增裝機(jī)量達(dá)到頂峰之際，天龍光電卻又一次出現(xiàn)“閃崩“。

2017年5月22日收盤后，天龍光電以20.8億元的總市值，成為當(dāng)時(shí)除剛上市未開板新股之外滬深兩市總市值最低的個(gè)股。

然而，天龍光電當(dāng)時(shí)最想拯救的恐怕還有其原控股股東常州諾亞科技有限公司（下稱“常州諾亞”）。

常州諾亞的窘境比天龍光電更加慘烈。

2014年8月，常州諾亞為旭陽雷迪的授信業(yè)務(wù)提供擔(dān)保。旭陽雷迪停產(chǎn)后，面臨訴訟的常州諾亞債務(wù)壓頂，將所持天龍光電股份司法拍賣。

三年過后，困境重現(xiàn)。2017年，常州諾亞向德源興盛實(shí)業(yè)有限公司借款1.6億元，但未按借款合同履行還款義務(wù)，因此次事件，常州諾亞被內(nèi)蒙古自治區(qū)高級人民法院凍結(jié)所持有的2000萬股天龍光電股票。

債務(wù)纏身的常州諾亞無奈于今年以200萬元將2000萬股天龍光電股票賣給大有控股。

2020年5月14日，天龍光電公告稱，原控股股東常州諾亞持有的2000萬股天龍光電股份（占總股本10%），歸買受人大有控股所有。天龍光電第一大股東變更為大有控股。

大有控股“上位”后，天龍光電2020年的“保殼任務(wù)”或?qū)⒂瓉硪痪€生機(jī)。

不過，當(dāng)下天龍光電所面對的生產(chǎn)經(jīng)營困難，已無法讓公司維持 “體面”。需要注意的是，如考慮2020年支付盛融案件全部賠償金，公司凈資產(chǎn)為465萬元，若公司無法恢復(fù)正常經(jīng)營，出現(xiàn)經(jīng)營性虧損，天龍光電還存在凈資產(chǎn)為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝曾表示，天龍光電虧損，主要還是企業(yè)自身存在問題，產(chǎn)品單一是造成高庫存和虧損的主因，而新產(chǎn)品的研發(fā)對業(yè)績的貢獻(xiàn)又十分有限。

如今，在生產(chǎn)停滯的情況下，天龍光電的危機(jī)恐將愈演愈烈。這次，面臨千萬級債務(wù)、訴訟纏身、又遭遇風(fēng)險(xiǎn)警示的天龍光電還能“重獲新生“嗎？