2018年上半年，電力板塊實現營業收入4480.13億元，同比增長15.87%;實現業績320.59億元，同比增長27.56%。在上半年工業生產用電需求復蘇與天氣因素影響下，用電需求保持較高增長，2018年1-6月全社會用電量同比增長9.4%，增速比上年同期提高3.1個百分點。此外2017年7月1日起的火電電價調升效果猶在，在火電板塊業績的帶動下電力行業實現收入業績持續改善。

火電板塊：經營環境改善，業績底部反彈

在冬季寒潮低溫、夏季局部高溫以及經濟持續回暖生產用電提升的推動下，上半年用電需求持續提升，上半年火電發電量及利用小時均得到顯著改善。上半年，火電發電量同比增長8.0%，火電利用小時同比提升116小時。此外2017年7月1日起煤電電價調整影響猶在，攜手火電電量提升共同推動上半年火電板塊營收同比提升16.91%。盡管煤價仍處于高位運行狀態，但電量與電價的增長對沖部分高燃料成本壓力，2018年上半年火電歸母凈利潤同比提升55.03%。

水電板塊：來水整體偏枯，珠江黃河兩大水系表現強勢

2018年上半年，全國境內來水總體偏枯，但是受益于2017年汛期水情良好，年末主力水庫庫容較高，上半年主要水電公司利用充沛儲水放水發電，同時受益于水電機組投產，上半年水電發電量同比增加2.9%。上半年水電利用小時數同比減少9小時，降幅持續收窄。水電各公司表現分化顯著，珠黃兩大水系公司表現亮眼助力業績實現同比提升：2018年上半年，水電板塊實現營業收入348.16億元，同比增長1.57%;實現歸母凈利潤122.52億元，同比增長0.88%。

地方電網板塊：銷售電價下調影響未著，需求主導業績提升

2018年上半年，電網板塊實現營業收入143.13億元，同比增長27.93%;實現歸母凈利潤9.15億元，同比增長14.18%;實現毛利率15.58%，同比下降2.40個百分點。在全社會用電量隨經濟同步回暖的驅動下，各電網區域內用電需求同比增長，帶動板塊收入業績提升。