隨著戶用光伏市場的火爆，越來越多的老百姓開始利用自家閑置的屋頂安裝家庭光伏電站，光伏投融資也成為了一種新風(fēng)尚，而另一方面，市場上出現(xiàn)了很多戶用光伏亂象和騙局，那么，如何更好的維護(hù)自身利益，免遭光伏陷阱?我們從光伏+金融的法律基礎(chǔ)問答開始。

分布式光伏企業(yè)電費構(gòu)成中來自所在省市財政補(bǔ)貼的部分，是否可以作為證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)?

太陽能光伏電站的電費構(gòu)成中，除國家財政給予的補(bǔ)貼外，還有一部分來自于電站所在省市財政補(bǔ)貼，支付義務(wù)人為地方政府。例如，根據(jù)《上海市可再生能源和新能源發(fā)展專項資金扶持辦法》(2016版)之規(guī)定，分布式光伏的補(bǔ)貼方式為根據(jù)實際發(fā)電量對項目投資主體給予獎勵：工、商業(yè)用戶為0.25元/千瓦時，學(xué)校用戶為0.55元/千瓦時，個人、養(yǎng)老院等享受優(yōu)惠電價用戶為0.4元/千瓦時，期限為5年。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會 2014 年 12 月發(fā)布的《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單指引》之規(guī)定“資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)實行負(fù)面清單管理。負(fù)面清單列明不適宜采用資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)形式、或者不符合資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)監(jiān)管要求的基礎(chǔ)資產(chǎn)。實行資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》等相關(guān)法規(guī)的規(guī)定，且不屬于負(fù)面清單范疇。”該指引列出 8 大類不適宜進(jìn)行資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)，其中包括: “以地方政府為直接或間接債務(wù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)。但地方政府按照事先公開的收益約定規(guī)則，在政府與社會資本合作模式(PPP)下應(yīng)當(dāng)支付或承擔(dān)的財政補(bǔ)貼除外。 ……”顯然，該類來自省市地方政府的補(bǔ)貼應(yīng)屬于《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單指引》中第一條所描述的負(fù)面清單資產(chǎn)，即“以地方政府為直接或間接債務(wù)人的基礎(chǔ)資產(chǎn)”，不能作為資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)，在歸集并測算基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)模時應(yīng)當(dāng)予以剔除。