華電福新：若風電表現良好煤炭成本降低 2018年利潤有望沖擊30億

2017-08-16 16:24:06 卡歐斯　點擊量：1606 評論 (0)

1 概述華電福新是華電集團清潔能源最終整合平臺，擁有多元化發電組合。截止2017年，公司擁有控股裝機容量，其中水電，煤電，風電，其他清潔能源。此外公司持有福清核電站39%股權、三門核電站10%股權。2 基本面分

1.概述

華電福新是華電集團清潔能源最終整合平臺，擁有多元化發電組合。截止2017年，公司擁有控股裝機容量，其中水電，煤電，風電，其他清潔能源。此外公司持有福清核電站39%股權、三門核電站10%股權。

2.基本面分析

華電福新資產主要為水電、煤電、風電以及核電站股權。2016年末，集團已投產控股裝機容量14,972.3兆瓦，同比增長8.1%；權益裝機容量15408兆瓦，同比增長10.8%，各分部裝機容量如下圖。此外本集團是中國華電集團發展核電業務的重要平臺，持有福清核電站39%股權、三門核電站10%股權，權益裝機容量1274.1兆瓦。

2016年總發電量4129萬兆瓦時，同比增加11.1%。總售電量同比增長11.1%，按收入分析，水電大豐年，收入增53.7%;風電增31.9%，煤電下降31.9%；光伏增9.7%。按利潤分析，風電占 31%，貢獻 6.2 億；水電最高占73%，14.7 億；火電虧損-1.6 億；太陽能1.8 億。

對2017年的預計，今年公司總發電量可能會與去年基本持平，410 億千瓦時左右，但是發電結構會有所變化，水電電量下降會比較多，火電和風電發電量則會有一定上升，但火電不一定能貢獻利潤。此外公司將在中東南部不限電地區大力發展風電。核電業務上，預計有福清4號和三門核電站1號機組在年底投產。下面分業務討論。

2.1水電業務

水電業務上，公司是福建及華東地區最大的水電公司，擁有7個龍頭水庫以及八十余個運營項目。于二零一六年十二月三十一日，本集團水電控股裝機容量2,507.9兆瓦，在建工程2個，容量共計1,300.0兆瓦。由于福建省水電項目投產較早，還貸壓力較小，能夠提供穩定現金流，此外，福建省較低的水電電價也使得電價存在上調空間。

水電2016年受益于福建區域來水特豐，業績創歷史最佳水平，七大龍頭水庫本年累計降水量平均值2,502.0毫米，高于多年平均42.9%，高于上年19.7%。水電總發電量14,090,087.3兆瓦時，同比增加49.0%；水電平均利用小時數為5,622小時，較上年3,860小時提高45.6%。平均上網電價（不含稅）人民幣293.6元╱兆瓦時，同比提高人民幣8.0元╱兆瓦時，同比提高2.8%。

由于去年來水量遠遠高出平均水平，而今年福建地區來水量回歸正常，因此公司今年水電業務可能回歸正常水平，即4000小時左右。凈利潤可能下降到6、7億元。