智能電網建設目前還處在研究試點的階段，未來大規模建設需要很多相關的設備，從發、輸、變、配、用電各個環節來看，主要的智能化設備包括新能源入網設備、柔性輸電設備、一次設備智能組件、變電站過程層和間隔層的數字化設備、大規模儲能設備、智能配電設備、智能用電設備等。總體而言，2010年還是智能電網建設的試點年，行業總體需求出現過渡期，板塊大部分個股，特別是傳統一次設備為主的企業盈利情況可能遭遇青黃不接。從關鍵設備的研制、投入使用的進度來看，最先受益的是用電環節的智能化，這主要包括智能電表、用電信息采集主站和新能源汽車的充電設備，相關企業盈利情況會率先表現。

網架建設不用太悲觀：首條特高壓項目的國家驗收為后續項目的核準和開工掃清了障礙，新疆、西藏和西北電網的750KV聯網項目也正如火如荼地開展，這些工程將為國內的幾大變壓器、開關企業帶來豐厚的訂單，變壓器主要包括特變電工、中國西電、天威保變等，高壓開關企業主要包括中國西電、平高電氣、新東北電氣高壓開關等。

儲能面臨很好的行業機遇：儲能系統將貫穿智能電網的始終，從發電到用電，典型的大規模應用包括發電端的風光儲輸、抽水蓄能，變電環節的饋線儲能配套，配電環節的分布式電源儲能以及用電端的新能源汽車V2G。可以說，儲能技術是解決未來能源問題的關鍵所在，行業面臨非常好的發展機遇。

投資策略：電力設備涉及到發、輸、變、配、用等各個環節，隨著我國智能電網建設的推進，電網智能化設備相關的企業面臨非常好的發展前景，我們維持板塊的“推薦”投資評級。由于板塊個股前期漲幅較大，據我們判斷，目前整體估值已經略有透支未來業績增長，我們下調部分個股的投資評級。個股挑選主要從三條線出發，一是按照智能電網建設的進度，目前時點選擇率先受益的用電端相關企業，例如科陸電子;二是從估值角度出發，選擇估值偏低，并且后續業績增長有保障的企業，例如臥龍電氣，靜態估值偏低，并且后續還有募投項目保增長;三是選擇智能電網建設深度受益的個股，存在技術或是市場方面的壁壘，未來業績有穩定增長，例如柔性輸電的榮信股份，電網智能化核心企業國電南瑞等。