全球水電龍頭：長(zhǎng)江電力！

2018-02-25 15:03:41 信達(dá)證券　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

一、全球最大的水電上市公司中國(guó)長(zhǎng)江電力股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)長(zhǎng)江電力或公司）是經(jīng)原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院同意批準(zhǔn)后，由中國(guó)長(zhǎng)江三峽集...

一、全球最大的水電上市公司

中國(guó)長(zhǎng)江電力股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)長(zhǎng)江電力或公司）是經(jīng)原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院同意批準(zhǔn)后，由中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)公司作為主發(fā)起人以發(fā)起方式設(shè)立的股份有限公司，創(chuàng)立于2002年9月29日。公司不僅擁有全球最大的三峽電站，以及葛洲壩電站，而且運(yùn)營(yíng)管理位于全球前十大水電站之列的溪洛渡電站和向家壩電站。

公司是全球最大的水電上市公司，擁有總裝機(jī)容量4,549.5萬(wàn)千瓦，占全國(guó)水電裝機(jī)的比例為13.70%（截至2016年底）。公司2017年發(fā)電量為2,108.93億千瓦時(shí)，較上年同期增加2.35%。長(zhǎng)江電力致力為社會(huì)提供優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定、可靠的清潔能源。此外，隨著電改的力度進(jìn)一步加大，長(zhǎng)江電力積極打造“發(fā)電、配電、售電”產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，依托國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略，充分發(fā)揮自身核心優(yōu)勢(shì)投資運(yùn)營(yíng)和管理海外電站，拓寬海外業(yè)務(wù)范圍，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

二、水電資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展

公司目前擁有4座世界知名的大型水電站，58臺(tái)70萬(wàn)千瓦級(jí)巨型水輪發(fā)電機(jī)組，占全球同類(lèi)機(jī)組的58%。2016年，梯級(jí)電站機(jī)組平均等效可用系數(shù)95.73%，非計(jì)劃停運(yùn)0.05次/臺(tái)年，溪洛渡電站實(shí)現(xiàn)“零非停”，遠(yuǎn)高于行業(yè)和世界平均水平。三峽水電站是世界上規(guī)模最大的水電站和清潔能源生產(chǎn)基地，于2012年7月4日投產(chǎn)，裝機(jī)容量2,250萬(wàn)千瓦。葛洲壩水電站1988年底投產(chǎn)，裝機(jī)容量273.5萬(wàn)千瓦。溪洛渡電站的裝機(jī)容量與世界著名的伊泰普水電站相當(dāng)，2014年正式投產(chǎn)發(fā)電，裝機(jī)容量達(dá)1,386萬(wàn)千瓦。向家壩水電站裝機(jī)規(guī)模達(dá)到640萬(wàn)千瓦，2014年全面投產(chǎn)發(fā)電。

2016年，長(zhǎng)江電力發(fā)行股票35億股（每股價(jià)格12.08元），以及支付現(xiàn)金374,515.89萬(wàn)元，收購(gòu)三峽金沙江川云水電開(kāi)發(fā)有限公司的100%股權(quán)。此次交易完成后，長(zhǎng)江電力管理運(yùn)營(yíng)四座大型水電站。這是繼公司IPO、股權(quán)分置改革、三峽發(fā)電資產(chǎn)整體上市后的又一次重大資本運(yùn)作，不僅全面提高了長(zhǎng)江電力的資產(chǎn)規(guī)模和運(yùn)營(yíng)能力，而且溪洛渡電站、向家壩電站發(fā)電可產(chǎn)生穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流，改善了公司的財(cái)務(wù)狀況。

三峽集團(tuán)預(yù)計(jì)2020年以后，烏東德電站和白鶴灘電站將投運(yùn)。烏東德電站位于云南省祿勸縣和四川省會(huì)東縣交界的金沙江干流上，是一座以發(fā)電為主、兼顧防洪和攔沙等綜合效益的水電站，總裝機(jī)容量1,020萬(wàn)千瓦。白鶴灘電站為金沙江下游四個(gè)水電梯級(jí)電站中的第二個(gè)梯級(jí)，是我國(guó)繼三峽和金沙江溪洛渡水電站之后的第三座千萬(wàn)千瓦級(jí)巨型水電站，電站位于四川省寧南縣和云南省巧家縣境內(nèi)，總裝機(jī)容量1,600萬(wàn)千瓦。烏東德、白鶴灘電站投運(yùn)后，這兩座電站裝機(jī)容量將達(dá)到2,620萬(wàn)千瓦。

根據(jù)公司2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告，2017年公司盈利超過(guò)預(yù)期。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入501.24億元，同比增長(zhǎng)2.42%；利潤(rùn)總額266.52億元，同比增長(zhǎng)5.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)222.14億元，同比增長(zhǎng)6.89%；基本每股收益1.01元，同比增長(zhǎng)6.89%。

三、布局核電業(yè)務(wù)，投資海外市場(chǎng)

長(zhǎng)江電力是三峽集團(tuán)最優(yōu)質(zhì)且唯一上市的水電資產(chǎn)平臺(tái)，但是由于其主營(yíng)業(yè)務(wù)單一且嚴(yán)重依賴(lài)水流，為此，公司積極布局清潔能源領(lǐng)域，以1.62億元收購(gòu)三峽集團(tuán)持有的湖南桃花江核電站20%股權(quán)，此前桃花江核電站是由三峽集團(tuán)、中核集團(tuán)、華潤(rùn)電力等公司共同開(kāi)發(fā)。

此外，2014年12月10日，長(zhǎng)江電力旗下子公司長(zhǎng)電國(guó)際以2.78港幣/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)中廣核電力H股278,959,000股。長(zhǎng)江電力于2016年7月出資1.95億歐元，與三峽國(guó)際共同投資德國(guó)Meerwind海上風(fēng)電項(xiàng)目，長(zhǎng)江電力占30%股權(quán)。Meerwind海上風(fēng)電項(xiàng)目裝機(jī)容量28.8萬(wàn)千瓦，是德國(guó)已經(jīng)投產(chǎn)的最大的風(fēng)電項(xiàng)目。2017年3月長(zhǎng)江電力收到約1,260萬(wàn)歐元的投資收益，收益率達(dá)到6.5%，此時(shí)距離上年投資僅8個(gè)月。此次投資收益說(shuō)明了長(zhǎng)江電力布局清潔能源領(lǐng)域及投資海外業(yè)務(wù)的成功。截至2016年底，公司擁有境外資產(chǎn)95.8億元人民幣，占總資產(chǎn)的比例為3.21%。

責(zé)任編輯：李鑫

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