電力作為商品的一種，其本身也具有一些類似的特征，可以作為期貨合約的標的物。

 

交易價格波動頻繁；

 

傳輸及轉(zhuǎn)運便利（不考慮網(wǎng)絡阻塞等情況）；

 

交易規(guī)模巨大并且有眾多的交易者（2003年，我國的發(fā)電量達到1.65萬億千瓦時）；

 

可以依據(jù)電壓等級以及用戶需求劃分成不同規(guī)格的商品。

 

電力商品與傳統(tǒng)的期貨商品相比有兩個顯著區(qū)別：

 

電力商品不適合存儲；

 

電力的生產(chǎn)與消費必須同步，供求必須時刻保持平衡。

 

盡管電力商品具有特殊性，但并不妨礙電力成為一種期貨商品。期貨定義中對商品的可貯存性要求主要是為了保證商品在保存過程中不腐爛變質(zhì)，而電力本身并不存在這個問題。因此，只要建立相應的運行規(guī)則，對電力進行期貨交易是完全可行的。

 

4.在我國推出電力期貨交易的必要性

 

在我國，建立電力期貨市場的必要性主要體現(xiàn)在：

 

首先，電力期貨交易能夠轉(zhuǎn)移電價的波動風險。電價的高度波動性是電力市場區(qū)別于其他市場的主要特點。期貨交易的進行可以為實際商品生產(chǎn)者、經(jīng)營者等提供轉(zhuǎn)移市場價格波動風險的途徑。在現(xiàn)貨或?qū)嵨锸袌錾希唐返膶嶋H生產(chǎn)者、經(jīng)營者或財產(chǎn)的擁有者都會遇到買賣商品價格波動的風險，或遇到財產(chǎn)價值變動的風險。這樣當個人或企業(yè)利用期貨市場來對沖風險時,其目的就是通過持有期貨頭寸來盡可能的達到風險中性。即電力市場參與者可以利用期貨交易的套期保值實現(xiàn)價格風險轉(zhuǎn)移，從而規(guī)避風險使收益鎖定在一個自己滿意的水平。例如，某發(fā)電商知道未來3個月內(nèi)，電價每上升1分可以多賺1萬元，而價格每下跌1分時少賺1萬元。進行套期保值時，發(fā)電商應持有一個期貨空頭來對沖風險。該期貨頭寸在未來3個月內(nèi)價格每上升1分時將帶來1萬元的損失，而在價格下降1分時將帶來1萬元的盈利。這樣如果價格下跌，期貨的盈利將彌補電價因價格下跌而導致的損失；而價格上升時，期貨的損失將沖抵電價上升帶來的盈利。

 

電力市場的期貨運行機制可以減少電力交易者因市場價格波動而帶來的收益風險，并能促進供需雙方信息的交流，體現(xiàn)了電力市場環(huán)境中電力生產(chǎn)與消費的計劃性和經(jīng)濟性，從而有利于電力市場的健康有序發(fā)展。

 

其次，電力期貨交易有利于發(fā)現(xiàn)真實的電價水平。期貨交易的進行可以有效地減緩市場價格不正常地劇烈波動。電力期貨交易有利于發(fā)現(xiàn)電力的比較準確、真實的價格水平。即期貨交易的價格發(fā)現(xiàn)功能。期貨價格是所有參與期貨交易的人，對未來某一特定時間的現(xiàn)貨價格的期望或預期。不論期貨合約的多頭還是空頭，都會依其個人所持立場或所掌握的市場資訊，并對過去的價格表現(xiàn)加以研究后，做出買賣委托。而交易所通過電腦撮合公開競價出來的價格即為此瞬間交易雙方集體對未來某一特定時間現(xiàn)貨價格的平均估計和預測。這就是期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。市場參與者可以利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能進行相關決策，以提高自己適應市場的能力，政府宏觀調(diào)控或決策部門也可以憑此價格信號作為依據(jù)，改變因現(xiàn)貨市場價格信號失真所造成的宏觀調(diào)控決策或手段的滯后性，從而有利于政府加強對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控。

 

因此，電力期貨價格具有預警作用，可以對未來供求關系做出預報，從而使各市場參與者能夠及時調(diào)整策略，保證電力市場的安全穩(wěn)定運行。

 

最后，有利于防止電力市場過度投機現(xiàn)象的出現(xiàn)。電力期貨市場的套期保值功能，不僅增大了市場的流動性，還可以幫助扭曲的市場價格回復到正常水平，抑制現(xiàn)貨市場中部分投機者操縱市場的行為，防止現(xiàn)貨市場出現(xiàn)過度投機，避免引起巨大的市場危機，從而有利于穩(wěn)定市場秩序，促進市場經(jīng)濟的健康發(fā)展。

 

此外，電力期貨交易的出現(xiàn)，還使得電力生產(chǎn)和消費者能夠根據(jù)實際情況的變化，對各自的長期生產(chǎn)（消費)行為進行自主的調(diào)整。這種調(diào)整的進行完全基于市場參與者對各自受益的分析，而不是基于管制性指令，因此有利于提高整個電力系統(tǒng)的應變能力，并有助于維持整個電力交易過程的公平性和公開性。

 

原標題:知識百科|電力期貨在電力市場中的應用