深度報告｜火電行業2018年展望：煤電聯動 火電又一春
核心觀點：煤價從2016年下半年開啟上漲趨勢，吞噬火電企業利潤：2017年以來煤價有所回落，但不改上漲趨勢，價格仍處在高位：秦皇島港山西優混(Q5500K)今年年初以來最高漲幅為18 6%(最高為722元 噸)，大同優混(Q5
4.3 假設2018年啟動煤電聯動，預計每千瓦時上調電價3分左右
目前來看，煤炭價格處于高位，根據目前的煤炭價格走勢，年底很有可能促發煤電聯動。按現行聯動公式計算，若2018年初啟動煤電聯動，則在2014年1月1日電價基礎上應該上調1.6分/千瓦時左右，由于2016年1月前下調3分，2017年7月1日上調1分左右，我們預計2018年每千瓦時上調的電價在3.0分/千瓦時。
電價上調有望顯著改善火電行業業績：按照每千瓦時上調3分測算，根據2017年三季報數據，華電國際利潤增幅在838%，華能國際181%，大唐發電123%，內蒙華電107%，國電電力108%等。
5. 重點火電公司估值表
責任編輯：lixin
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